راه‌های مدیریت ریسک¶
Options بلوک می‌دهند. مدیریت ریسک این است که آن بلوک‌ها را چطور کنار هم بگذارید — یا کدام را اصلاً برندارید — تا یک هفتهٔ بد حساب را تمام نکند.
این صفحه نقشهٔ دسته‌هاست. صفحهٔ بعد همان داستان سهام را از چند راه می‌برد و سود و زیان را به دلار کنار هم می‌گذارد.
توصیه مالی نیست
دسته‌ها آموزشی‌اند. هیچ‌کدام «راه درست» برای همه یا هر نوع حساب نیست.
دستهٔ ۱ — Position sizing¶
ریسک را با اندازهٔ موقعیت کنترل کنید، حتی اگر ساختار ساده باشد.
- مثال: ۵۰ سهم بخرید، نه ۵۰۰.
- مثال: یک قرارداد options، نه ده تا.
- در خیلی از راهنماهای خرده‌فروشی می‌گویند روی یک ایده فقط درصد کوچکی از equity را ریسک کنید (اغلب حدود ۱–۲٪).
[verified]به‌عنوان راهنمایی رایج
Sizing شکل payoff را عوض نمی‌کند؛ فقط مقیاسش می‌کند.
دستهٔ ۲ — ساختار defined یا undefined¶
| Shape | معنی | مثال‌های کلاسیک |
|---|---|---|
| Defined risk | بدترین حالت از روی ساختار، همان موقع ورود، مشخص است (قبل از کارمزد) | Long options، vertical spreads |
| Undefined / extreme | زیان سقف تمیزی ندارد | Naked short call؛ naked short put بزرگ |
Defined یعنی کوچک نیست. یک spread عریض هنوز می‌تواند چند هزار دلار زیان بدهد.
دستهٔ ۳ — Collateral و coverage¶
دارایی بچسبانید تا short option naked نماند:
| Approach | چه می‌گذارید | اثر |
|---|---|---|
| Covered call | Long shares | سقف روی صعود سهام؛ ریسک short call با سهام پوشش داده می‌شود |
| Cash-secured put | نقد برای assignment | آماده‌اید سهام را در strike بخرید |
| Protective put | Long put روی سهامی که دارید | بیمه در برابر سقوط |
این‌ها assignment و نیاز سرمایه را عوض می‌کنند؛ باز هم به sizing و حواس به رویداد نیاز دارید.
دستهٔ ۴ — Spreads (یک option، دیگری را hedge می‌کند)¶
یک option دورتر از پول را مقابل short option می‌خرید تا زیان سقف داشته باشد.
| Family | نقد موقع باز شدن | حس معمول ریسک/پاداش |
|---|---|---|
| Credit spread | Net credit می‌گیرید | اغلب احتمال بالاتر / پاداش محدود؛ max loss غالباً بزرگ‌تر از max profit |
| Debit spread | Net debit می‌دهید | اغلب ریسک محدود / اگر درست باشد پاداش بزرگ‌تر؛ max profit می‌تواند از debit بیشتر شود |
Credit spread یکی از ابزارهای این دسته است — نه تنها ابزار ریسک، و نه نقطهٔ شروع این دوره.
دستهٔ ۵ — سقف پرتفوی (heat و تمرکز)¶
حتی ساختار خوب تک‌معامله، در سقوط با هم می‌شکنند.
- جمع max lossهای defined باز را نسبت به equity سقف بگذارید (heat).
- ریسک روی یک underlying یا یک sector را سقف بگذارید.
- سقف نرم برای تعداد موقعیت‌هایی که واقعاً می‌توانید در ذهن نگه دارید.
جدول شروع در پیش‌نویس سیاست ریسک است.
دستهٔ ۶ — فیلتر رویداد و فرآیند¶
- اگر از gap می‌ترسید، short premium تازه را به earnings نبرید.
- Expiration را با تعداد دفعاتی که می‌توانید مرور کنید جور کنید.
- قوانین manage/exit را قبل از استرس بنویسید.
- Kill-switch: وقتی فرآیند می‌شکند، ریسک تازه اضافه نکنید.
این تکه‌ها چطور به هم می‌رسند¶
flowchart TD
A[Idea about a stock] --> B[Choose structure category]
B --> C[Size the position]
C --> D[Check portfolio heat]
D --> E[Check events and account rules]
E --> F[Enter or skip]
F --> G[Journal and follow exit rules]ترجیح بعدی Spruce برای اتوماسیون، defined-risk credit spreads است — چون max loss قابل محاسبه است و ریسک صعود naked ممنوع است. این ترجیح بعد از فهم همین نقشه و دیدن یک مقایسهٔ منصفانه می‌آید.
بعد چه بخوانید¶
مقایسهٔ استراتژی‌ها با یک مثال — همان سهام، چند راه، سود و زیان کنار هم.
توصیه مالی نیست. قوانین کارگزار را خودتان چک کنید.