پیش‌نویس سیاست ریسک¶
قانون از بداهه بهتر است. این صفحه یک قالب شروع برای defined-risk credit spreads است: راهنمایی خرده‌فروشی رایج، مخلوط با پیش‌فرض‌های این دوره که باید مال خودتان کنید.
توصیه مالی نیست
فقط خودتان می‌توانید بگویید چه زیانی را تحمل می‌کنید. این عددها توصیه نیستند و به‌حکم طبیعت «بهینه» هم نیستند.
اصول، ساده¶
- ریسک را با max loss اندازه بگیرید، نه با قیمت سهم.
- Short option از نوع naked / undefined را برای کار زنده تا وقتی صریحاً بازشان نکرده‌اید ممنوع کنید. Naked short call می‌تواند بدون سقف ساختاری زیان بدهد.
[verified] - رد کردن ورود بد بهتر از «درمان» فاجعه وسط راه است.
- کوچک‌تر از آنچه غرور می‌خواهد شروع کنید. این توصیهٔ فرآیند است، نه جایگزین جدول زیر.
کنترل‌های شروع¶
| Control | پیش‌فرض شروع | راهنمایی مستقل معمولاً چه می‌گوید | با آن چه کنید |
|---|---|---|---|
| Max loss به‌ازای معامله | باید سقف سخت بگذارید (نقد و/یا ٪ از equity) | مطالب آموزشی اغلب حدود ۱–۲٪ از equity به‌ازای معامله را ذکر می‌کنند [verified] به‌عنوان راهنمایی رایج |
مال خودتان کنید و بنویسید |
| Heat پرتفوی | مجموع max lossهای باز ≤ ۲۰٪ از equity | نوشته‌های محتاط‌تر اغلب نزدیک ۱۰–۱۵٪ می‌مانند؛ ۲۰٪ شل‌تر است [operator preference] |
عمداً عوضش کنید |
| یک underlying | Max loss روی یک نام ≤ ۱۰٪ equity | خیلی از راهنماها سقف تک‌نام تنگ‌تری دارند [operator preference] |
عمداً عوضش کنید |
| یک sector | ≤ ۲۵٪ از heat در یک sector | بازهٔ بحث رایج حدود ۱۵–۲۵٪ [operator preference] |
هشدار یا hard-block |
| ریسک undefined / naked | ممنوع | با هشدارهای uncovered writing به سبک OCC جور است | ممنوعیت سخت |
| پنجرهٔ earnings | Short premium جدید داخل N روز نه (شروع N = 5) | رفتار gap + IV [verified]؛ N دقیق سلیقه است |
Hard block مگر override حسابرسی‌شده |
| Weeklies | ترجیح monthlies؛ weeklies کوچک‌تر | Gamma نزدیک expiry بالا می‌رود | ترجیح نرم |
| موقعیت‌های زیاد | سقف نرم (مثلاً ۸–۱۲) | بار شناختی برای اپراتور پاره‌وقت | سقف نرم |
| Kill switch | ریسک‌گیری جدید را متوقف کنید؛ فقط هشدار | طراحی فرآیند | دستی |
Heat، به‌صورت فرمول¶
وقتی معاملهٔ جدید را اندازه می‌گیرید، max loss آن را در جمع انگار پر شده حساب کنید.
شروع ملایم‌تر¶
اگر heat برابر ۲۰٪ تند به نظر می‌رسد، اول این بازه را امتحان کنید:
- حدود ۱–۲٪ equity به‌عنوان max loss به‌ازای معامله
- حدود ۱۰–۱۵٪ heat کل
- حدود ۵–۸٪ در یک underlying
- حدود ۱۵–۲۰٪ از heat در یک sector
بعد عمداً شل یا سفت کنید — نه تصادفی بعد از یک رگهٔ داغ.
عددهای خودتان را بنویسید¶
جایی خصوصی بنویسیدشان که واقعاً به آن‌ها عمل کنید:
| Decision | عدد شما |
|---|---|
| Max loss به‌ازای معامله | |
| Max portfolio heat | |
| Max loss به‌ازای underlying | |
| Max heat به‌ازای sector | |
| Blackout مربوط به earnings (روز معاملاتی) | |
| سقف نرم موقعیت‌های باز |
بعد چه بخوانید¶
اگر در کانادا هستید، قبل از این‌که فرض کنید استراتژی در حسابی که پول می‌گذارید مجاز است، کارگزارهای کانادایی، محدودیت options در TFSA، و cash یا margin را بخوانید.
منابع¶
- بحث‌های اندازه‌گذاری موقعیت خرده‌فروشی (۱–۲٪ به‌ازای معامله؛ باندهای heat) — ببینید منابع
- OCC Characteristics and Risks of Standardized Options
- توضیح‌دهنده‌های event-vol (مثلاً tastylive دربارهٔ IV crush)
توصیه مالی نیست. قوانین کارگزار و CRA را خودتان چک کنید.